简介:基于中国制度背景,本文研究了金融危机与财政刺激政策对上市公司过度投资行为的影响。研究发现,以投资规模平稳预期为基准,上市公司投资规模向下偏离提升了企业价值、向上偏离减损了企业价值,说明中国上市公司普遍存在过度投资行为;进一步研究发现,上市公司过度投资行为在金融危机时期更为严重,而受到财政刺激政策直接支持的上市公司及国有上市公司,其过度投资行为在短期内均较其他企业有所缓解,但长期效果不显著。我们认为,由于具有整体较强的过度投资倾向,以往文献直接采用投资规模偏离度量中国上市公司投资效率的方法并不完全适用;同时,在金融危机的需求冲击下,财政刺激政策在短期内对上市公司恢复投资、提升价值具有一定的积极作用。
简介:北江之畔,三水之交。2012年6月18日至20日,广东省教育会计学会2012年年会暨三届二次理事会在佛山市隆重召开。广东省教育厅李学明副厅长,广东省审计厅教科文审计处刘柱棠处长,广东省财政厅教科文处袁庆副处长,广东省教育厅基建财务处蔡文雅处长,北京大学中国教育财政科研所所长王蓉教授,广州中医药大学党委副书记孙晓生教授,广东省教育会计学会会长、华南农业大学副校长成春龙教授,华南师范大学教育科学学院副院长郑希付教授和《会计之友》杂志社笑雪总编等嘉宾出席会议。来自高等院校、高职中职、中小学及各地市教育局等会员单位的近140名代表参加了会议。