简介:本文以2007--2010年沪深两市非金融类A股上市公司为研究样本,采用面板数据实证研究了非经常性损益的价值相关性、非经常性损益对经常性损益价值相关性的影响以及非经常性损益中特别项目的价值相关性。结果发现:非经常性收益越多,上市公司经常性损益的价值相关性越低,而净资产的价值相关性会随之上升;非经常性损益具有价值相关性,但显著低于经常性损益的价值相关性;非流动资产处置损益和政府补助的价值相关性高于其他非经常性损益项目,尤其是政府补助,它与股价的相关系数很高,甚至超过了经常性损益。借鉴国际财务报告综合收益表的结构,本文提出改进我国利润表及其披露的建议。本文认为可将经常发生的但不正常的业务作为独立的项目在利润表中列示,减少营业外收入/支出包含的项目,提高利润表的信息含量。
简介:20世纪70年代末到本世纪初,信息技术带来的创造性破坏导致竞争加剧和公司分化,欧美股市特质波动随之上升,并于网络股泡沫破灭后步入下行通道,其后因次贷危机而急速飙升。通过梳理近期全球公司特质波动趋势表现和影响因素的相关文献,认为美、欧、日,以及中国股市的特质波动走势各异,体现了经济发展的异质性。随后从样本构成、基本面的决定、投资者行为等三方面概括了特质波动的成因,认为基本面因素最为重要,特质波动上升的根源在于创新和竞争。因此,后危机时代中国深化金融经济体制改革的根本途径为:提升资源配置效率,在强化竞争机制的同时,为具有创新动力的中小企业提供支持。