简介:基于因子分析法,分离出反映公司真实经营业绩的盈利质量因子,以2003-2011年219家彻底民营化公司为样本,重新检验民营化绩效问题。当以盈利水平和盈利增长因子(覆盖了以往大部分研究中采用的财务指标)来衡量绩效时,以往的研究结论仍得到重现:民营化改善了公司业绩,国有股对公司绩效起着负面影响。然而,这些指标极易受公司利润操纵的影响,如果公司在民营化前进行了向下的盈余管理,那么民营化后这些业绩指标的反弹可能是前期盈余管理释放的结果,并不必然意味着公司真实经营业绩的改善。在利用较为可靠的盈利质量因子作为绩效替代变量分析时发现:民营化后公司的盈利质量并没有提高,反而显著下降,尤其是地方政府控制的或者位于竞争性行业的国有上市公司,民营化后盈利质量下降更明显;国有股的作用也并非都是消极的,在竞争程度较低的受保护行业,国家持股对盈利质量起到积极的促进作用。
简介:民营经济自改革开放以来快速发展,成为社会主义市场经济的重要组成部分,在经过了改革开放以后的经济发展影响下,我国的民营经济已经成为了我国经济发展的的重要力量,同时影响着我国的经济发展和市场方向.随着我国经济的快速发展,民营经济也在不断发展进步.民营经济是市场经济产生和发展的基础,是按照市场经济规则运行的经济形式,民营经济作为市场经济的天然主体,拥有着巨大的生命力,而且在各行各业中都产生了重要的影响,在国民经济的占有的比重越来越高.由此可以看出,在未来的经济发展过程中,民营经济将在条件更为灵活的市场中成为重要的推动力量.为此政府也出台了一系列的政策和法律法规来支持和推进国营经济的发展,在未来的很长一段时间,国营经济的发展依然要依靠各方面的扶持可持续发展.