简介:宁夏石油公司自1998年6月上划中国石油天然气集团公司管理后,无论从管理体制、经营机制和财务运行等均发生了重大变化,特别是1999年中油集团公司做为国有特大型企业实行了内部重组,从资产、组织机构和人员等方面进行了大的分离重组工作,达到了优化产业结构、优化资源配置,关停低效、负效项目,多渠道分流富余人员的目的,改制后的石油集团公司基本形成了“上下油、内外贸、产供销”一条龙的生产经营模式,初步建立起以适应社会主义市场经济要求的符合国际规范的企业运行机制,实现了从传统计划经济向市场经济的转变,从行政性的行业管理向适应国内外资本市场发展需要的现代企业制度转变,增强了市场的抗风险能力。
简介:管理层的自利机会主义行为会导致股权激励的滥用和失效。本文以2006--2011年按照《上市公司股权激励管理办法(试行)》,由董事会授予股票或期权的152家上市公司为样本,从应计项目盈余管理和真实活动盈余操纵两方面研究股权激励披露日、行权日和出售日前股权激励水平、激励方式对公司盈余管理行为的影响。在控制影响盈余管理动机和程度的其他因素后,本文发现披露日以及行权日之前管理层通过可操纵性应计利润进行了降低盈余的管理,激励所获股权出售日前则主要进行了调高盈余的真实活动盈余操纵;并且国有控股上市公司采用股票期权激励方式与盈余管理程度正相关,激励水平与盈余管理程度正相关。研究结果表明,后股权分置时代股权激励契约会引发管理层自利的盈余操纵行为,管理层会在应计项目盈余管理和真实活动盈余操纵中相机选择风险最小的盈余管理方式;股票期权并非是当前市场环境下最优的股权激励方式;股权分置改革后,大股东通过真实活动的“隧道行为”减弱,但对应计项目盈余管理并未起到抑制作用;董事会和监事会治理机制也未发挥抑制股权激励引发盈余管理的监督作用。