简介:以2004-2015年中国A股制造业上市企业为样本建立面板门限模型。首先,基于信号理论探讨了商业信用融资与银行信贷融资之间为什么存在从替代到互补的转换特征,并对转换条件(门槛变量)进行逻辑构建与分析;其次,以信号效应边际递减与信号扭曲为逻辑,分析商业信用融资与银行信贷融资之间为什么会进一步呈现出从'强互补'到'弱互补'的二次突变特征;最后,结合所有制差异与产能差异,证明信号效应在我国信贷市场环境中不仅存在,而且还具有显著的异质性,即非SOE企业信贷融资与SOE企业相比更容易受信号效应激励,产能过剩企业的信贷融资与非过剩企业相比更容易受信号效应激励,说明信息不对称水平越高,商业信用作为一种信号机制越能缓解企业的信贷约束。创新之处在于以信号效应为核心对两种信用之间的多重结构突变进行逻辑阐述,并从体制和产能差异两个方面探索了信号效应在新兴市场下的异质性特征。
简介:设计是指在正式做某项工作之前,根据一定的目标要求,预先制定方法、图样等。因而设计通常被认为是把一种计划、规划、方案、预想,用视觉符号传达出来的过程,并主要在工业制造业予以运用。然而,美国著名管理学家、中国科学院外籍院士赫伯特·A·西蒙在他的《关于人为事物的科学》(另一译本名《人工科学》)一书中说:“工程师并不是唯一的专业设计者,每个人都在设计着自己所设想的行动方案,以求变现状为自己所希望的状况。”并进一步写道:“设计乃是一切专业学科的核心;这是专业技术的有别于科学的主要标志。工学院,还有建筑、商业、教育、法律学院和医学院,都是以设计过程为中心课题的。”这无疑地指出了设计的更为广泛的用途与价值。