简介:研究上市公司参股银行对不同终极控制人的公司投资行为的影响,以揭示在股东—债权人代理冲突下,不同终极控制人的上市公司参股银行后在银行对其不同的外在约束下所产生的对公司投资行为的不同影响,并基于中国沪深股市2009—2012年间150家参股银行的公司共600个观测值的平衡面板数据进行了实证研究,研究结果表明:随着公司持股银行的比例增加,对银行业金融资源的控制能力增强,可以抑制公司的过度投资和投资不足行为,投资扭曲减少;终极控制权为中央或者地方政府的上市公司参股银行之后面临银行的软约束使其过度投资或投资不足现象更严重,而非中央或者地方政府的上市公司参股银行后其投资行为受到银行的硬约束,则可以有效抑制其过度投资和投资不足。研究结论为上市公司低效率投资现象提供了一种解释,同时也为监管部门设计约束政府干预公司经营行为的机制提供了一定的经验依据。
简介:2000年,江西国有工业企业(含国有控股,下同)2373家,比1997年减少1516家,实现销售收入883.91亿元,比1997年增长47.1%,资产癖额1607.03亿元,增长16.9%,实现利税65.89亿元,增长81.4%,经济效益综合指数77.12%,提高16.2个百分点,国有大中型企业作为工业的骨干力量,在国有经济中的战略地位和优势显著,2000年,占国有工业企业数15.5%的国有大中型企业,资产总额达1245.85亿元,占全部国有资产的77.5%,实现销售收入575.85亿元,占65.15,创利税55.57亿元,占84.3%,较1997年分别增长46.1%,34.6%和75.1%,经济效益经济实力和规模效益明显提高,三年两大目标已基本实现,主要表现在以下三个方面。