简介:中国A股上市公司在盈余公告后,标准化的未预期盈余(SUE)高的股票组合在下一期的股票回报率高,呈现盈余惯性现象。本文研究了盈余的决定,进而分析了盈余惯性的形成机制。如果上市公司在上一期的边际q及其增长率低,投资资本比也低,会使得当期的产出资本比增长率高和利息费用增长率低,因此,其未预期盈余较高。盈余惯性的形成机制为,SUE高的上市公司因为当期投资资本比和边际q低,使得其在下一期资本的边际产出高,红利收益率高,而且,在盈余增长较快的“好消息”刺激下,企业在下一期会增加投资,投资资本比提高,资本的边际价值增长幅度大,资本利得高,从而导致其资本回报率高,而高资本回报率决定了其股票回报率也高。
简介:摘要往复式压缩机的相关管道的振动产生在实际工厂相关设计中是需要特别注意的问题。合理的设备布置和多方面的配管防振设计、科学的支架设置都是规避往复压缩机系统产生振动的有效手段。本文针对往复式压缩机在实际工厂设计中遇到的实例进行分析,为相类似的项目提供一定的参考目的。