简介：从信号传递理论和投资者情绪出发,探讨了碳披露信息丰裕度对股价崩盘风险的作用机理。运用中介效应检验方法,以“碳披露信息丰裕度→投资者行为→股价崩盘风险”为分析路径,从碳披露信息丰裕度的信息传递、品牌信任及责任承担等三条渠道考察对股价崩盘风险的作用机制。研究显示:碳披露信息丰裕度对股价崩盘风险呈反向变动,说明碳披露信息丰裕度作为价格信号降低了未来的股价崩盘风险。进一步基于中介效应的检验结果表明,在碳披露信息丰裕度对股价崩盘风险的影响路径中,碳披露能够通过信息传递渠道与品牌信任渠道降低股价崩盘风险。

简介：火力发电是电力行业碳排放的主要来源,火电行业降低碳排放强度对中国实现节能减排,低碳发展具有重要意义。采用2003—2016年30个省份面板数据,利用超效率SBM模型测算中国30个省市火电行业碳排放效率,并结合Moran指数对火电行业碳排放效率空间相关性进行诊断,再利用空间面板模型,分析影响火电行业碳排放效率的因素。结果表明:中国省域火电行业碳排放效率存在一定区域差异,表现为东西中部依次递减,且区域间火电行业碳排放效率具有显著空间相关性,并随着时间的推移加强。影响因素中,人口规模、人均收入水平、政府投资、城镇化水平对中国电力系统碳排放效率的影响为正,产业结构、能源结构的影响为负,同时人均收入水平、城镇化水平存在正向空间溢出应,产业结构、政府投资存在负向空间溢出效应,企业研发水平对电力系统碳排放效率影响不显著。

简介：深入研究中国碳金融市场价格的跳跃扩散效应、度量动态极端跳跃风险,能够为建立全国统一碳金融市场提供实证支撑。以中国6个代表性碳金融市场的成交价为研究对象,基于SVCJ模型估计中国碳金融市场价格的跳跃概率、跳跃幅度,通过跳跃扩散强度和条件跳跃扩散概率探讨跳跃扩散效应的特征,再结合极值理论建立SVCJ-POT-VaR模型,度量中国碳金融市场的动态极端跳跃风险。研究结果表明:中国碳金融市场的跳跃特征明显,各市场之间存在跳跃扩散效应,还未形成稳定的碳金融市场;广州和深圳市场拥有较高的跳跃扩散强度,在全国碳金融市场中最为活跃,但整个市场的跳跃扩散强度处于较低水平;天津市场的跳跃信息向其他市场传递的概率最高,市场稳定性最差,当出现不可控的政策调整或风险事件时,天津市场最有可能引起全国碳金融市场的波动;在考虑收益率波动的极端跳跃行为时,SVCJ-POT-VaR模型对中国碳金融市场具有良好的风险测算能力。