东方雨虹财务风险分析与防范

东方雨虹财务风险分析与防范

林肖楠

河南科技大学商学院  河南洛阳  471000

摘要：本文选取东方雨虹公司为研究对象，结合财务指标分析法，发现其潜在的财务风险，利用财务风险相关理论，揭示公司财务风险的成因，最后针对其存在的问题提出优化资本结构、加强内部控制等建议。

关键词：财务风险；风险识别；风险防范

一、引言

随着时代的进步，各大企业也在不断地发展壮大，企业的经营面临着很大的不确定性，这些不确定性形成了企业的风险，一旦风险爆发，企业将很可能面临无法挽回的损失。因此，风险的识别与防范对企业来说至关重要。

本论文从实际出发，通过分析东方雨虹公司的财务数据，了解当公司下的财务风险，及时发现风险源头并加以管控，进而规避由公司经营管理不善产生的风险。

二、东方雨虹基本情况和财务状况

（一）东方雨虹基本情况

东方雨虹公司于1998年3月成立，经过20多年的发展，现已成为一家集防水材料研发、制造、销售及施工服务于一体的防水行业龙头企业，公司的业务应用于房屋建筑、高速公路、城市基础设施、地铁轨道交通等领域。东方雨虹公司拥有在上海、湖南、广东、香港等地的超过100家的子公司，公司在全国各地建设将近35个生产和研发的基地，拥有80多条先进的生产线。

（二）东方雨虹基本财务状况

经查阅东方雨虹公司近年来资产负债表以及利润表，东方雨虹公司近四年的资产总额由88.56亿增加至224.15亿，增幅达到153.1%，其中应收账款由28.83亿增长至44.28亿，涨幅大约53.59%，这是由于行业特性决定的，由于货款金额巨大，其结算周期也相对较长，在企业扩大市场的同时，应收账款的数额仍会以较大幅度攀升，因此公司对于应收账款的管理需要进一步强化，从而应对应收账款增加带来的财务风险。

三、东方雨虹公司财务风险成因分析

公司的财务风险产生于财务活动的各个方面，主要体现于筹资、投资、经营以及收益分配等财务活动中。

（一）资本结构不合理，偿债能力较弱

根据资料查找得出，东方雨虹2019年的流动比率是1.53，其所处行业的流动比率平均值是1.7，近年来有下降的趋势。流动比率降低是由流动负债偏大造成的，这反映出公司的生产经营活动很大程度上都依赖筹资，当经营活动产生的现金流净额不足以覆盖公司带息债务产生的利息时，一旦融资不顺，公司很有可能面临资金链断裂的财务风险。

东方雨虹资产负债率呈上升趋势，这是由于公司的负债增幅高于资产增幅导致的资产负债率飙升。资产增幅较慢是因为在建工程及拨入固定资产的金额，会慢于短期借款的到账速度。负债增幅高来源于短期借款和应付账款，短期借款主要用于固定资产建设，应付账款主要来自于存货，这说明了公司的资产结构在由“轻”变“重”，工厂的规模逐步扩大虽有助于扩大经营销售，但一味追求扩张有可能导致产能过剩和资源配置效率降低等问题。过高的资产负债率会导致公司偿债压力加大，容易使企业产生资不抵债的后果，从资产各项目与营业收入的比例关系上来看，应收账款所占比例较高，东方雨虹公司的销售模式主要是赊销，应收账款金额的攀升，会导致公司在应对突发财务状况时的应急能力、周转速度跟不上，进而产生财务风险。

（二）内部控制制度不完善，营运管理能力效率低

防水材料行业的是下游是房地产和基建工程，受产业链地位、行业特点等影响，公司大量收入以应收账款挂账实现。2010年至2019年，东方雨虹净利润约76亿元，而应收账款及票据就高达70亿元。2020年中报显示，东方雨虹应收账款达到74亿元，其中前五大客户贡献了三成应收账款；应收账款在总资产中占比从去年同期的25%，提升到30%，应收账款周转率从1.52倍降低到1.35倍。应收账款过高带来了坏账风险，2019年上半年，公司应收账款达到56亿元，计提减值6亿元。如果不能增加回款力度，对于东方雨虹本就不稳定的资金链而言，将会使公司面临极大的财务风险。

东方雨虹公司虽已建立起内部控制制度，但是由于执行力不强，公司很多规章制度都流于形式，在实际中无法起到管制作用。第一：缺少对客户以往的信誉评级状况、客户的汇款期限以及客户生产经营活动等方面的评估；第二：在重大决策上存在内部控制缺陷。公司存在大量控股股东股权质押的情况，在整体行业增速放缓的态势下，市场竞争尤其激烈，尤其是各企业纷纷谋求多元化布局，拓展新项目，如到期无法质押，公司将面临债务风险。

四、措施建议

通过上述对东方雨虹公司存在的财务风险的分析，公司应对其财务方面的问题给予关注。

（一）优化资本结构

目前东方雨虹公司的负债结构不够合理，长期负债的比率较低，主要是由于融资渠道过于单一；短期负债比率高，会对公司的现金流有较高要求，在短期内会有较大的偿债压力。东方雨虹公司在进行债务融资的时候，应合理安排长期借款和短期借款的比例，优化资本结构。东方雨虹公司也可以利用财务杠杆效益，通过杠杆效应获取资金来源，加强对资本结构的管理，将债务规模合理控制，从而规避风险。东方雨虹公司也可以利用财务杠杆效益，通过杠杆效应获取资金来源，加强对资本结构的管理，将债务规模合理控制，从而规避风险。公司还可以找到企业的盈亏平衡点，如果工资资产负债率大于投资回报率，那么企业可以减少借入资金，或降低债务在公司资本结构中的比率；相反，则可以增加负债率，这样可以将债务资金控制在一个可以接受的范围内。

（二）加强公司内部控制

公司的财务风险不仅需要财务人员分析数据、得出结论，还需要管理层以及公司其他成员提升风险防范意识、合理制定和积极执行相关决策，同时也需要建立有效的激励制度，加强员工的参与感，增强各岗位协作，保证财务部门与其他部门的沟通与交流。管理人员在进行投资时，要先预测投资风险之后再进行决定，并注意把握和权衡风险和收益原则，确定的风险管理的优先顺序，明确成本资金的预算和人力资源控制措施。企业管理者应经营特点、行业特性等来权衡收益和风险的得失，采取最佳选择，避免片面追求利益或者扩张而不顾资金需求。在进行多元化投资组合选择时，遵循“不要把鸡蛋放在一个篮子里”的思想，在风险一定的情况下，追求收益最大化，让投资决策科学、合理、高效。

（三）建立有效的风险预警机制

财务危机的主要原因是财务风险管理不当。因此，规避财务风险，建立健全财务预警体系十分重要。东方雨虹在制定风险管理策略时，应结合内外部环境，权衡风险和收益，执行有效的风险管理标准。

首先企业需要建立起短期的财务预警系统，例如编制现金流量预算。公司最基本的财务管理目标是现金及其流动情况，公司是否能够持续经营，并不是完全取决于公司的盈利情况，更要取决于公司是否有足够的资金支付各种费用。公司各个业务环节特点不一，应把控风险和收益的平衡，找到企业能够承受的风险限度。例如在签订合同前应审查和了解合作企业的资信状况，并设立一个信用最低标准，避免发生坏账的可能性，减少风险损失。

参考文献：

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