区块链在供应链金融中的应用研究

区块链在供应链金融中的应用研究

李亚

南京审计大学经济学院  211815

【摘要】随着经济与数字技术的不断发展，互联网经济愈发蓬勃。在这种背景下，区块链技术赋能供应链金融逐渐受到广泛的关注，这也是中国金融领域的一次技术变革。区块链技术不论在金融产品层面还是金融行业层面的应用都需要有理论去支撑，全面清晰地对“区块链+供应链金融”的相关理论和实践加以进行总结，才能更好地推动“区块链+供应链金融”促进实体经济的发展。首先，这篇文章介绍了国内外区块链和供应链金融的研究状况；其次，介绍了区块链技术和供应链金融，然后分析了区块链技术在供应链金融领域的典型应用案例并且总结了“区块链供应链金融”的优势和挑战，最后提出了相关建议。

【关键词】区块链；供应链金融；应用

引言

中小企业可以说是我国经济发展的中坚力量，它的存在为社会创造巨大财富，提供大量就业岗位。可以说它的发展状况如何直接关系着我国经济的增长以及社会民生的稳定。在中小企业发展过程中，融资问题是一个棘手问题，中小企业由于体量小，它的信用值就小，与此相反，它的借款难度很大。小企业和一家与其有上下游合作关系的核心企业供货，而核心企业由于审批流程复杂、资金用途多样等种种原因，不会对供应商做到货到付款。因此供应商在等待尾款的时间里，如果没有资金周转，它只能去银行抵押借贷。小企业向银行申请抵押和担保需要满足苛刻的条件。原因有二，其一，小企业的抵押品品质难以保证；其二，小企业寻找担保困难。因此中小企业想要获得融资不仅难度高而且成本也高。

供应链金融的出现使得中小企业融资问题得到了部分解决。金融机构把和某个核心企业合作的一整条供应链上的这些大大小小的企业们看成是一个整体。如此而言，某个小型供应商可以把与核心企业的应收账款凭证给金融机构，金融机构为小型供应商提供借款，而之后金融机构再凭借此应收账款凭证去找核心企业收款。当然金融机构借出去的钱肯定会比收到的钱少，以此差价作为利息。这种小企业借款方式其实就是让核心企业为在它供应链上下游上的小企业的信用做担保。但是，供应链金融虽然在一定程度上解决了一些小企业的借贷问题，它依然不是一个便利小企业融资的完美方案，还有很多待解决的问题。比如，供应链整体业务的数据没有办法在一整个供应链上流转，只能在核心企业内部流转；再者，供应商也不是全部都可以依靠核心企业进行信用担保；此外，企业间的支付结算需要很多人为审批，没有办法自动完成，在这中间会存在着一定风险；最后，如果一些永商业票据进行支付的企业是没有办法把商用票据拆分背书转让出去的。因此单靠供应链金融是无法解决小企业融资难的问题。

加入区块链技术之后的供应链金融很大程度上解决了上述问题。它会在核心公司和银行之间建立联盟链，为供应链中的所有大公司和小公司提供服务，并在供应链中发行数字代币，以映射当前供应链中的不同发票，并根据不同的交易要求转让和共享这些代币。由于区块链是防篡改、开放、透明和可追踪的，因此可以追踪每笔交易的数据信息是否真实可信，显著降低风险控制成本，避免核心公司进行信用确认，以此解决小企业贷款困难等问题。

目前也有一些企业与机构将区块链与供应链金融结合的很好并解决了很多中小企业融资问题。总体而言，区块链赋能供应链金融还处于一个发展期，它的完善还需要继续探索实践。我们需要先关注供应链金融的发展状况，并结合区块链技术对其进行应用研究。本文首先会对区块链技术以及供应链金融的含义等基本概念进行介绍，接着根据区块链技术在供应链金融应用的现状对区块链赋能供应链金融模式分析，并对区块链赋能供应链金融的优势与风险进行总结，最后提出相关建议。

一、文献综述

1. 国内外区块链相关研究综述

区块链是一个年轻的技术，国内外学者对区块链技术研究的热潮是在中本聪（2008）第一次提出区块链技术的概念之后兴起的。Swan（2015）提出了区块链技术发展有以比特币为代表的加密数字货币、引入智能合同技术、搭建一个基于区块链技术的去中心化系统三个阶段。Lemieux（2016）认为区块链技术的有两大优点一是降低交易成本，二是通过智能合约的自动执行提高工作效率。Bahga（2016）总结出区块链是一个分布式数据结构，系统中的总数据是由各个区块一起维护的。Ishmaev（2017）在研究中发现分布式系统是区块链技术的核心，要想发展好区块链技术，就必须重视交易信息的记录。James（2017）对区块链的应用提出了想法，他认为可以将区块链技术试点应用于国际海运上，这样就可以将国际海运的相关主体连接在共享区块链分布式账上，以提高供应链上各个节点运行的效率和安全。

袁勇、王飞跃（2016）介绍了什么是区块链，并在区块链发展现状预测了未来的区块链发展状况。谢辉等（2016）先对区块链技术原理进行了解读，然后罗列了区块链技术的优劣势，在他们看来区块链有很多优点，比如安全性高，交易数据不易泄漏，交易去中心化等等。张小华（2017）认为区块链技术在物流领域的也有很大的应用，可以把它应用在外贸单证管理、供应链管理、危险品监管等方面。阚雷（2018）则对区块链的可信度提出疑问，区块链去中心化会淡化中心的权威，信息在节点间不断传递也会降低信息的可信度。

2. 国内外供应链金融相关研究综述

国外的学者对供应链金融的研究较国内来说较早。Barsky and Catanach（2005）用模型设计的方式把分析了供应链金融存在的风险，并将其分为五个类型，他认为这其中的任何一种风险都会给企业的运营、偿债能力带来损害。Beck（2006）通过研究发现中小企业的融资问题是它们不能获得长期发展的主要原因，而供应链金融可以为他们提供更好的融资途径，较好地解决企业的生存发展问题。NRS Raghavan 等（2011）通过研究发现供应链金融比传统银行贷款业务更有优势，与传统的银行服务一家企业相比，应链金融服务整条链上的相关企业，这样以来，企业的融资效率会得到很大的提高。Jafar Heydari（2018）对供应链金融在企业资源利用方面的独到提出了肯定，供应链金融在贷款方面发挥了强大的集群效应。

黄祥正（2013）研究认为供应链金融是融资模式的创新值得推广，用核心企业的信用背书，给供应链上的中小企业提供融资支持的模式不仅效率高，而且覆盖面广。黄逸珺等（2016）则认为供应链金融虽然给中小企业带来便利，但也不能过分依赖核心企业，否则会带来很大的风险。朱同江和陈思月（2018）认为为了降低银行机构的运行风险和更好地建立完善地信息服务系统，商业银行的相关管理者需要掌握供应链金融的管理方法。郑昱和张凯夕（2020）认为供应链金融是集“四流”为一体，但要注意供应链金融地风险管理。

3.研究述评

供应链金融与传统的金融模式相比而言具有很多优点，比如能够充分利用资源、运营成本比较低，坏账的概率也比较低等等。发展好供应链金融将会很好地解决中小企业融资问题。区块链技术经过多年的发展现在也较为成熟，它的一些优点比如去中心化、不可篡改、可溯源等很好地弥合了供应链金融的缺点。两者结合的模式是金融行业的一次技术创新，现在还处于不断发展的阶段。也有许多学者提出了区块链技术赋能供应链金融也存在很多问题，比如信息化水平不高、参与主体准备不充分等等。对于区块链赋能供应链金融的完善还需进一步的讨论与完善。

二、区块链与供应链金融

1. 区块链技术

区块链被大家普遍认识是因为比特币的大火，比特币没有核心机构对它进行运营和维护，但是它依旧能够稳定地运行，于是大家开始关注比特币背后的技术——区块链。区块链实际上是一种链式数据结构，它根据数据的储存先后时间将其前后顺序连接在一起，又因为和密码学、共识机制等技术相结合，所以它具有不可篡改和不可伪造的特点，区块链技术也可看做是一个分布式架构的数据库。它具有结构去中心化、数据信息不可篡改、分布式记账与存储、智能合约以及密码学的保护等特点。去中心化就是说区块链的结构是分散的，它采用的是多个节点和分布式部署的模式，不同的参与者拥有不同的节点，他们彼此间的权限相同相互独立，所有参与者对节点上的分布式账本进行共同维护，由于信息共享，所以对链上数据进行篡改的难度极大，这在一定程度上保障了信息的安全。分布式记账与存储，是一个数据记账的过程，所有参与节点，都将存储相同的信息。在每个区块完成结算后，会将数据传输给网络节点中其他的节点。即使有些异常节点，也不会影响其他节点的计算和存储。智能合约利用计算机技术，以代码的形式执行合约中的条款，这种合约技术甚至可以根据指定的过程自动执行交易双方之间或多种业务模式之间的业务。此外，区块链通过哈希算法计算的密码机制使链上信息不易被破解或泄露，极大地保护了信息地安全。

2. 供应链金融

供应链金融基于核心公司与上下游公司之间的合作关系，通过封闭的资金流或对产权的控制，以公司之间形成的应收帐款为企业提供融资。银行通过核心公司向其上下游公司提供贷款和资本管理等服务，通过授权的方式开展供应链的金融业务，为中小企业提供急需发展的资金，使得企业的现金流更加充裕，增强了企业的生产效率。一旦企业可以正常运作，又会反作用于银行，在银行与企业之间实现互利共赢。由于参与者众多，这种模式解决了物流、资金流、信息流、商流难以统一问题。供应链金融的业务模式是由公司资金缺口的主要来源划分的，主要有三类：预付帐款账融资模式、库存融资模式和应收账款融资模式。当前，我国的供应链金融业务集中在零售分销，商业和制造业等行业中。布局供应链金融的企业主要有三类，一是传统金融机构，例如银行；二是互联网科技巨头，例如腾讯、迅雷；三是区块链初创公司。

三、区块链赋能供应链金融应用分析

两种类型的企业会布局供应链金融。第一个类型是平台型的企业，顾名思义就是各类型企业使用他们的平台服务，这些大多是金融、科技巨头，腾讯的微企链以及趣链科技的飞洛链都属于平台型。第二类是项目型，主要利用现有区块链通用基础设施和代码，针对服务对象公司的具体场景制定具体解决方案，迅雷链便是一个典型代表，这种类型的区块链赋能的供应链金融主要是拼创意、拼点子、拼解决问题的方案，这样不仅给用户提供了良好的体验，还节省了用于平台技术开发的成本。

1. 微企链

腾讯的微企链号称是国内首个“区块链+供应链金融+ABS”开放平台，其中ABS是指资产证券化。微企链的优势就在于功能综合性强，它既结合了区块链技术，又有财付通支付能力做支撑，还有资产线上获取审核系统以及微信小程序等能力加以辅助。它实现了应收债权拆分、流转和变现，使核心企业的信用可以为供应商作背书。微企链开放平台可以说实现了全线上化操作，目前已经累计服务核心企业超百家，为数十万家小企业提供了供应链金融服务。

2. 飞洛链

趣链科技的飞洛供应链平台于腾讯的微企链很相似，都使借助核心企业的信用使末端小企业能更便捷的获取低成本的融资。飞洛供应链具有标准化、可拓展、低成本接入的特点，它以自主研发的区块链底层技术Hyperchain为基础，加强了核心企业与链上所有企业之间的联系，降低金融风险，解决中小微企业融资难、融资贵的问题，提高核心企业的供应链管理能力。目前，基于趣链科技飞洛供应链开发的产品已广泛应用于应收账款、信用保险、外贸综合服务、数字仓单等金融关键领域。

3. 迅雷链

迅雷链的操作模式较以上微企链和飞洛链的操作模式简单很多，它专注于为一些企业、机构提供区块链解决方案。例如它对广州市地方金融区块链共享平台提供的解决方案，第一步是将每家机构的信用调查数据汇总联系起来，以便于交换信用调查数据，并确保元数据不被操纵；第二步是通过查询链中征信数据汇总来确定数据源，发送查询请求；第三步获得批准后，征信机构可以通过支付护照费实时获取元数据，汇总并获取企业征信的综合报告。可以说迅雷链做的这个方案使中小微企业更容易获得贷款，还便于征信机构获取更可信的数据，便于小贷公司获得客户更真实地信用评估，便于数据源落实为资产实现变现、数据共享。它还有利于当下征信系统地完善，使征信数据的保存、调用也更便捷。

四、区块链赋能供应链金融的优势与挑战

以区块链的形式构建供应链服务平台是去中心化的，平台上所产生的交易可以通过智能合约自动执行而不需要第三方机构的参与进行，使得交易的安全性更高并且大大降低了相关成本，但是也存在着一些不足，例如法律监管和技术仍不成熟等问题，都需要我们继续对其研究探索。

1. 优势

区块链赋能的供应链金融有很多优势。首先从公司层面的优势。两者的结合保护了数据，在链上所有的相关企业可以实现信息的交换。通过供应链平台，公司和物流仓库将数据同步为供应链中的节点。参与者可以共享业务流程，而流程中的物流、现金流和信息流通过分散的节点共享这些内容，以此突破数据孤岛。各企业与金融机构之间可以突破信息壁垒，进而导致实际的交易渗透。此外数据操作的难度大大提升，以此得出的数据真实性高。没有了纸质凭证，数据可以被自动识别,从而减少流程环节，提升处理数据的效率。其次是供应商的优势。银行对供应商融资的快速支付，使应收账款的收款期限大大减少，小供应商的资金流更通畅，这对供应商来说具有明显的优势。在这个平台上，可以进行无限的划分、筹资和控制股权，以提高产业之间的关联和企业效率。核心企可以打破原有的不对称信息，对供应链网络充分认识，另外，让企业的信用得到释放，使应付账款更加灵活，原来的付款日期得到延长，现金流量得到增加，加密数据的使用会更加安全。最后是金融机构的优势，区块链技术的出现对于金融机构来说将会是锦上添花。加入了区块链技术之后，信息不对称问题的问题得到了解决。电子方式传输和存储所有的发票和合同，也让业务的效率得到提升。

2. 挑战

区块链赋能供应链金融是一个年轻的技术平台，还不能做到尽善尽美，在使用它时也存在一定的风险和挑战。首先存在技术风险，区块链技术的应用还不广泛，主要是因为它还处在研究测试阶段，仍不够成熟，如果加密算法和协议的某些地方有不足，万一被入侵，将会影响整个区块链。而且区块链是分布式的，系统更新一般比较困难，病毒一旦入侵区块链，造成的负面影响，将会存在很长时间内。第二，对于中小型企业来说，信息化程度低，信息化门槛高。区块链技术在供应链金融中的应用还处在起步发展的阶段，最大的问题是，建立一条链的成本会比较高，这样的高成本对于很多企业会成为一个费用门槛。供应链融资是高度依赖于核心公司，对于银行转账来说，公司必须承担额外的责任和风险,这是企业难以接受的。第三，供应链金融能处理的融资模式有限。实际上，公司会根据情况选择不同的融资模式。例如，供应链融资中的凭证融资或债务融资更容易实施，但只有供应链中的核心公司或一级供应商可以使用这种融资模式，多层次供应商仍然面临融资困难。第四，缺乏相关法律法规的监管，商业风险增加。由于区块链技术并不是很普及，所以没有针对区块链的安全防范规则。因此，在处理资产时要注意相关的法律合规问题。

五、总结与建议

区块链技术是未来社会发展需求最高的科学技术之一，区块链技术未来也会在供应链金融领域的应用更相匹配。不断完善区块链技术于供应链金融平台需要我们不断做出努力。首先，区块链技术在供应链金融中大规模应用的最大障碍还是技术仍然不够成熟完善，只有不断的创新，使区块链技术在各方面得到完善，才能加快区块链技术在供应链金融中的实施应用，因此我们要加快对相关专业人才的培养和不断寻求技术创新，不断推动区块链技术与新兴技术融合发展。其次，法律法规是维护市场稳定和安全的保护伞，只有保证法律完备，该技术才能在实际应用中保障用户的权益。法律法规的缺失是区块链技术在中小企供应链金融中的应用中的一大阻碍。因此有必要推动我国技术产业链的法律法规建设，推动区块链相关法律法规的建设，并且加强对应用的监管。最后，为了使区块链结合供应链金融的平台得到更好的发展，从而进一步实现区块链技术时代的发展，供应链金融的参与者应尽快适应区块链技术的使用，并推广使用新技术为助力区块链早期公司获得融资。

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2022年江苏省研究生科研与实践创新计划项目“数字经济下全球价值链重构、影响及应对” （项目批准号：SJCX22_0912）