输配电价改革环境下电网投资影响因素及策略

输配电价改革环境下电网投资影响因素及策略

苏凡卉

广东电网有限责任公司清远供电局，广东 清远 511500

摘要：本文首先分析输配电价定价机制下电网投资影响因素，探讨了电网利润及投资能力核算，最后提出输配电价改革环境下电网投资策略。

关键词：电价改革；电网投资；影响；策略；经济效益

引言

    输配电价改革环境下，电网企业投资强调以投资形成有效资产为核心，加强投资效益控制，按照政府监管要求管理公司固定资产投资，同时剔除不合理投资。电网企业投资的影响因素复杂不仅受到宏观经济的影响，更受到电量、电价的影响，加之电网企业需要满足经营目标、安全性、长期发展等多个目标，传统的对策及决策模型并不能说明这些影响因素之间的动态联系并做到及时反馈，电网投资仍需要反映用户需求，在增量配电网方面需要增加市场竞争考虑等。因此，为适应电网高质量的发展，电网公司需要考虑输配电价改革趋势下投资导向、投资效益的变化，分析合理的准许成本、合理的准许收益、从而确定合理的准许收入，同时要厘清电网投资需求与投资能力的影响因素，在此基础上建立电网投资决策模型，并提出相应投资优化路径及策略，从而实现电网高质量的发展。

一、输配电价定价机制下电网投资影响因素

    在“准许成本加合理收益”的输配电价定价机制下，每年新增的电网资本性投资将会纳入有效资产，可计提收益的有效资产则会影响下一轮输配电价的核定。因此，每年电网的实际资本性投资会逐渐在输配电价中体现出来，以电网利润进行最终回收。由于输配电价受到政府监审，因此实际输配电价不是每年发生变化，而是周期性反映实际投资的变化。因此，在整个电网投资环节中，输酉己电价的核定会影响电网利润，而电网利润会对下一年度电网投资能力产生影响，投资能力则作为约束条件影响到电网实际投资，各个因素环环相扣，形成动态反馈。输配电价定价机制下电网投资影响因素逻辑关系如图1所示。

图1输配电价定价机制下电网投资影响因素逻辑关系

（一）、电网投资需求影响因素

    在“准许成本加合理收益”的输配电价定价机制下，电网投资可通过电价反映出来，且政府监审电网投资。在这种形势下，电网企业要保证投资必产生效益，因此未来投资的关键因素是新增投资能否形成有效资产。输配电价改革环境下电网投资需求包括:

（1）电网基本建设投资

 1）满足电力负荷增长

    电力负荷指地区工业、农业、商业和市政等所需电功率，电力系统中所有用电设备所耗用的功率，简称负荷。电力系统的总负荷就是系统中所有用电设备消耗总功率的总和。电网结构及负荷特性是影响电网投资和运行成木的最基本因素，电网结构的差异主要表现在电源和负荷的布局、可靠性、电缆化率、用户数量等方面，负荷特性的差异主要体现在用户负荷需求和用电结构的不同。电网公司需要掌握运行区域内的负荷增长情况，准确掌握负荷预测水平，确保新增电网资产能够适应与电力消耗与负荷增长。电力系统负荷预测是根据电力负荷、经济、社会、气象等得历史数据，探索电力负荷历史数据变化规律对未来负荷的影响，寻求电力负荷与各种相关因素之间的内在联系，从而对未来的电力负荷进行科学的预测。电网用电负荷是反映了区域内电网的需求，电力负荷通过对宏观经济变化、国民经济发展、能源消费总量等产生影响，进而影响电网投资需求。

 2）电力供需动态平衡

    电力供需动态平衡本质上是研究电力系统供需之间的关系，需要在计划期内，使电力系统所拥有的发电设备生产能力和电力系统所需发电最大负荷之间形成动态平衡。电力供需动态平衡受电力负荷的需求直接影响。电力供需动态平衡的目的是为了让电能的生产及输送处在使电力系统在规划期内较为合理的结构下进行。实现电力供需动态平衡的一般步骤是:通过进行负荷预测，预测出规划期内电力系统总用电水平，进而确定电力系统需要的电源容量，然后计算电力供需之间的平衡。电力供需动态平衡与电力负荷增长，电源容量建设息息相关，从而对电网投资需求产生直接影响。

 3）基础建设投资

    基础建设投资是指为了扩大企事业单位、行政单位的生产能力或经济效益而进行的新建、改建、扩建项目及相关工作。电网基建建设是为了保证电网的安全可靠，其投资通常占总投资的90%以上。电网企业基建项目的投资全部为资本支出，因此基建投资是形成输配业务有效资产的基础.因此，电网基建项目投资是电网公司投资的重点。电网基建项目的投资导向包括优化电网网架结构、保证电网安全可靠性、满足新增负荷接入及新能源送出的需求等。其中，主网项自主要是拓扑网架，重在保安全，应符合目标网架规划和投资目标。配网项目主要是供电并给电网带来收益，目前随着配售电侧市场放开，社会主体参与竞争，电网公司面临的竞争压力加剧，电网投资的重点将向配电网侧转移。面对公司发展新形势，电网投资必须明确效益增长点，提升效率效益，实现精准投资。

4）既有资产更新改造投资

    既有资产更新改造是指企事业单位为了确保生产安全性，同时进一步提高生产能力，而进行的固定资产更新升级和现有设备技术改造，以及相应的配套工程和相关工作。对于电网来说，既有资产的更新改造就是电网技改项目，主要是更新升级输配电系统和相关设备，电网技改项目投资为资本性支出，投资纳入有效资产。因用能需求多样化，电能朝智能化方向发展，因此电网技术也在不断升级，技改项目也是电网企业的重要投资方向。

（2）保障电网运营管理的投资

 1）保证电网安全可靠

    电网投资的首要目标是保证电网运行安全可靠，衡量单个项目所在环境的实际电网安全、供电能力、供电质量的实际情况，不同类项目在安全指标的衡量上应有所区别。其中，安全性指的是系统短时间内抗干扰的能力，属于运行范畴。可靠性是指长时间连续正常供电的概率，属于规划范畴。保证电网安全可靠对电网投资需求产生直接影响。

2）保证电能质量

    电能质量指的是优质供电，包括频率和供电质量两方面。由于在电力市场经济模式下，电网企业销售的不仅是电力本身，还包括电能质量和相关的附加服务，因此，确保电能质量极为重要。电能质量受到电力负荷结构的影响，同时对电网投资需求产生直接影响。

3）提升投资经济效益

    目前配售电侧市场放开吸引了社会资本大量涌入竞争，电网企业面临巨大的挑战与机遇，电网建设投资重心逐渐由主网转移至配网侧。新形势下，电网企业应找准投资方向，确保投资能产生效益，实现利润最大化。同时，电网企业作为大型国企，还要受到国资委的经营考核，因此，提高投资经济效益也是电网投资需求需要考虑的重要因素。

4）电网产业转型的需要

    当前大数据、云计算、机器学习、微电网、人工智能等新型科学技术不断发展，新一轮科技革命与产业革命即将爆发，传统的电力行业面临着数字化转型挑战，电网企业也需要向数字化转型，不断提升其智能化水平。未来电网发展的方向是建设智能电网，运营泛在电力物联网，电网投资需要考虑电网产业转型的需要，项目安排侧重公司当前发展规划投入重点，与公司战略相一致。因此，电网转型的需要也会直接影响到电网投资需求。

（二）电网投资能力影响因素

    电网企业的投资能力限制了投资的规模，输配电价改革将影响电网盘利方式，进而影响电网投资能力。电网投资能力由电网自有资金投资和其他资金投资两部分构成。

（1）自有资金投资

    电网自有资金投资直接受到企业营收情况影响，电网收吞通过影响电网利润进而影响电网自有资金投资能力。电网投资会影响下一年度自有资金投资能力，进而影响下一年度实际投资，如此形成动态反馈循环。电网收入包括售电收入和输配电收入，其中，售电收入受到区域内售电量以及售电价格的直接影响。输配电收入受到输配电价的直接影响，而输配电价以准许成本加合理收益的方式事前核定，实质上是成本加成的管制回报率模式，因此投资回报率是影响电网投资能力的重要指标。根据《办法》中规定，投资回报率由权益资本收益率、债务资本收益率与资产负债率讨一算而来。投资回报率的计算公式为:

     (1)

    式中，y代表投资回报率，叮代表资产负债率，通常根据上一监管周期实际平均资产负债率来确定;。代表权益资本收益率，根据10年期国债的收益率情况，在此基础上通过上调1 %-3%的投资机会损失进行确定;d代表债务资本收益率，通常为银行5年期以上的基准贷款利率，若一年以内央行对利率做出调整，则按调整次数取平均值。

（2）其他资金投资

    其他投资资金主要与电网企业的贷款能力有关，其他投资资金包括银行贷款和公共建设投资。其他资金投资受到宏观经济、利率等因素的影

目向。

（三）电网投资影响因素分析

    鱼骨图也被称为石川馨图或者是因果图，与流程图、检查表、直方图、散点图、帕累托分析图和控制图并称为质量管理的七种基础工具。鱼骨图是一个非定量的工具，其特点是能简捷实用，深入直观地发觉事物地本质原因，从而高效直接的解决问题。鱼骨图能够使研究人员聚焦问题产生的原因，集中于问题的实质内容，而不是问题表现出的症状，也不是问题产生的历史。将鱼骨图应用在内外部影响因素的影响机理和逻辑链条分析上，能够更加直观地反映出内外部因素对所要研究内容的影响原理，从而能够更加系统的分析其逻辑链条。

    输配电价定价机制下电网投资主要受到投资需求和投资能力的影响，同时投资需求和投资能力又分别受到其他因素影响，这些影响因素之间的关系复杂多样，不是简单的单向关系，而是本质上相互依存、相互制约的关系。

二、电网利润及投资能力核算

    输配电价事前定价，政府监审的环境下，电网公司的总收入由输配电收入和售电收入两部分构成。电网改变以往通过购销差价盈利的模式，以输配电服务商的角色出现，收取“过网费”。售电收入减去平均购电成本即为售电利润，售电利润包括居民生活用电利润、大工业用电利润、一般工商业及和农业生产用电利润四部分，电网公司通过对以上四类用户提供供电服务而获得利润。

    电网公司的实际投资情况一方面通过纳入有效资产核定影响下一轮健身周期输配电价，另一方面通过满足电力负荷增长，提升供电能力从而影响转运电量。两部分影响叠加后影响下一年度电网利润。而电网利润水平又会对以后年度的实际投资形成资金约束。电网投资与实际利润不断循环反馈产生影响。

三、输配电价改革环境下电网投资策略

    目前，输配电价改革对电网投资的冲击不仅仅是强调了电网作为中间商负责输配电业务的责任，还相应带来以“刚柔相济”为核心理念的电网投资决策要求，“刚性”即电网投资需要规范的管理，是指投资计划一旦制定和下发，就应该具有其严肃性，不能轻易改动;“柔性”即要求要在储备投资项目、占领市场时能做到及时调整，使投资计划在应对未来电改政策，电力市场风险等不确定因素时应具有较好的灵活性，灵活应变，只有这样，才能实现电网投资过程的可控、能控、在控。在电网投资决策过程中，提出以下刚性措施。

（一）确保投资项目合理性

    在投资需求上报，即项目储备阶段，应根据项目可能面临的电力市场改革政策变动所带来的风险进行预判及敏感性分析提出项目需求。本文提出以面向改革下电力市场需求为核心，以“落政策，保民生，强优势，稳增长，增效益，降成本”为导向进行投资项目储备。在开展规划和计划编制时，为确保基建、技改  (大修)等专项计划项目实施目标的统一完整，应注意其项目主体工程和与之配套的工程应作为一个项目，不得将一个独立项目分解为几个项目。

（二）加强业扩报装投资项目储备

    各单位要主动与当地政府、园区管委会建立定期不定期沟通机制，快速响应地方政府、园区管委会用电需求，梳理业扩项目需求，重点梳理资产优良、经营优质用户的供电项目和易形成转供区或自供区的电网项目。

（三）增强成本一效益意识，加强可研深度

    对于部分基建类、营销类等直接面向电力市场竞争的投资项目，加强对其经济性指标的重视，在可研中补充经济性指标如净现值、内部收益率、投资回收期、单位投资增供电量等。可研中要包含经济性指标评价的基础数据以及评价方法，以使财务部门有效参与项目可研审批，深入审查项目的经济性、合规性。同时，在可研中说明近三年类似项目情况，包括同类项目名称、投资规模等，便于与本项目比较，对本项目进行评价。

（4）输配电价改革环境下电网投资受到政府监管。

    国家政策变化、投资计划变动及负荷预测风险导致的电量变化影响，容易面临过度投资或投资不足的风险，当投资规模不足时，投资收益不足以维持电网企业的日常运营成本，生产经营效益低下，当投资过度时，电网企业的现金流将出现断层，企业无法支付费用支出导致生产经营停止。因此，需要在投资决策阶段强化风险管理，完善投资风险识别、评价、管理、控制和风险决策机制。

（五）在配售电增量业务投资过程中要加强对项目风险的评估

    在新电改形势下，政府对电网企业监管体现为:按照一定的规则，控制形成合理的有效资产规模。以有效资产为基础，对输配电成本、收入和价格实行全方位事前直接监管。电力市场化改革鼓励社会资本投资配售电业务，同时分布式电源及储能设备的接入，增加配电网潮流变化复杂性的同时，还增加了对配电网统筹规划的难度。因此，面对配售电增量业务的放开，电网企业需要通过各类手段确定投资风险，迅速且准确地参与竞争，抢占市场份额。在统筹考虑企业战略发展为前提的条件下需要分析自身条件与市场风险，对投资项目进行评估，确定是否投资。在分析方法上可以采用SWOT分析法，通过对电网企业进行SWOT分析，确定电网企业所处的竞争环境，并具体确定采川增长型战略、扭转型战略、多元化战略还是防御性战略。

四、结束语

    输配电价改革环境下，电网公司一方面作为国有企业要满足国资委的经营考核指标，另一方面又要面临政府对电价的严格监审，因此，独立核定输配电价，确保电价变化与电网投资协调变动是重要问题。影响电网投资的因素众多且复杂，在电力市场改革环境下，还可引入增量配电网竞争、售电侧竞争等因素，在本文研究基础上，构造其它影响因素的反馈回路，更准确地反映输配电价改革对电网投资动态变化的影响。

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