地方债风险评估机制研究

地方债风险评估机制研究

魏金燕

魏金燕

西南财经大学财政税务学院四川成都611130

【摘要】：本文通过对地方债务范围和形成背景的分析，合理的设计了能够规范和控制地方债务风险的评估机制，为我国规模巨大的地方性债务提供了一定帮助。

【关键字】：地方债；风险评估

（一）研究的目的和意义：

地方债务规模巨大，这已是个不争的事实。如果这些规模巨大的债务转化成风险，将会对我过经济发展和社会稳定造成不可估量的损失。所以，面对这次规模巨大、已形成风险的地方债务，与其藏着掖着，不如公开面对，加强管理，予以规范。在对地方债务加强管理的问题上，我们首先要解决的就是如何评估、预警地方债务的风险。对地方债务进行合理的评估才能明确我们要加强管理、予以规范的对象，而有效的评估模式，促使我们能在地方债务的管理上更加具有先见性和针对性。介于这种情况，笔者选择对地方债务风险评估模式进行研究，希望能帮助地方债务风险的评估、预警，并结合相应对策，控制、防御、降低风险，保持地方经济健康稳定发展，具体涉及：

1.科学界定地方债务的含义、特点和成因，使得我们在面对该问题时更具有针对性。

目前，地方债务风险越加突出，社会各界对该问题给予高度关注的同时，学术界也出现不少新的观点，他们从不同角度对地方债务进行研究，可谓仁者见仁智者见智。但是对地方债务风险的含义和特点还没有科学定势，对地方债务风险成因的分析也比较片面。处于混乱的地方债务风险理论研究，不能合理和根本的防治地方债务风险。这种情况下，解决该问题就成了对地方债务风险进行合理评估、科学预警的前提。

2.科学的地方债务评估模型，有利于把握风险和预警风险。

地方债务风险具有不确定性，同时又具有可控性。地方债务风险作为经济生活的客观现象，同其他债务风险一样会经历一个逐步显现、不断恶化的过程。因此，构建有效的地方债务风险评估模型，对债务运行进行跟踪、监控和预测，并对风险进行定性分析与定量分析，客观评估地方债务风险的程度，及早发现危机预测可能的损失。有针对性的采取各种措施进行控制和预防，降低地方债务风险，保持地方经济建设健康稳定发展。

（二）地方债务的定义和背景

地方债务是指中央以下的各级政府作为债务人承担的债务。由于政府作为公共主体，是公共风险的承担着和化解者，不同于其他债务主体，从而突破了会计学意义上的债务概念，因此大大的丰富了政府债务的内涵和外延。

我国法律不允许地方政府发债，所以现在地方政府一般都过建设各类型的投融资公司进行融资和投资。地方政府通过投融资平台进行融资的发展历程经历了四个阶段：

1.20世纪80年代初期—1994年，投融资平台发展的雏形期。为了加强基础设施建设，地方政府通过集资贷款的模式建桥修路。广东省率先推行了“贷款修路、收费还贷”政策，这类政府借钱发展当地基础设施建设的模式是地方投融资平台的前身。1988年交通部下发了《贷款修建高等级公路和大型公路桥梁、隧道收取车辆通行费规定》规范了此类贷款，使得该模式在全国推展开。

2.1994年—1997年，投融资平台的初创期。1994年分税制改革后，地方政府面临的基础设施建设压力更大，资金的匮乏迫使地方政府开始积极寻求新的融资渠道。

3.1997年—2008年，投融资平台的推广期。亚洲金融危机爆发后，政府实施积极财政政策刺激经济，这种环境下的地方政府一方面要配合中央政府的资金，同时又受到《预算法》对地方政府发债的限制，地方政府开始更多地依赖投融资平台。最常见的发展模式是以政府拥有的资产，如：土地、等进行质押，注资组建各类建设投资发展公司。

4.2008年—至今，投融资平台爆发期。因为美国的次贷危机，全球的经济都陷入低迷期。为了刺激经济，政府在制定4万亿刺激计划的同时对地方政府举债发展经济的行为也多多鼓励，导致地方投融资平台在金融危机后的井喷式发展。

风险评估机制研究

1.直接运用公债指标评估预警地方债务风险。

公债依存度、公债偿债率和公债负担率是评价公债风险的常用指标。但是即使这些指标适用于国债问题，学术界对此还是存在很大争议。很多人认为直接用国际常用警戒线来判断地方政府债务风险不具有合理性。因为在评判我国地方债务规模时却不能照搬，需根据情况具体分析。我国在经济及财政体制、国家财政集中度上、债务增量和结构、使用效益上和别的国家存在差异。所以对于地方债务风险的评估不能简单运用目前国际认定的公债指标来判断预警，但是可以借鉴。

2.引入资产负债表评估预警地方债务风险。

资产负债管理框架的核心理念是通过使资产和负债的金融特性相匹配来对冲风险，从而使平衡表两边的内容起到相互保值的作用。政府与企业一样，未来的净值是不确定的，受到一系列宏观与微观因素的影响。政府部门应用资产负债管理方法就意味着，应使资产和负债的数量及结构相互匹配，或者说，负债应由资产来提供保障，以规避政府面临的宏观经济风险和金融风险，以防止出现偿债危机乃至资不抵债的情况，始终保持资产净值为正。

3.运用地方政府债务的可持续性评估预警地方债务风险。

地方债务可持续实现是一个动态模型，通过构建政府收支流量为主变量的债务可持续性动态模型，对地方政府收支流量状况的改变如何影响政府债务运行模式来进行动态分析，并从中得出要实现政府债务可持续性应满足的相关条件。

【参考文献】

[1]许涤龙,何达之.财政风险指数预警系统的构建与分析[J].财政研究.2007.(11)

[2]裴育,欧阳华生.我国地方政府债务风险预警理论分析.中国软科学.2007.(3)

作者简介：

*作者姓名:魏金燕

*性别：女

*出生年月：1985年6月

*籍贯：河南省洛阳市

*所在单位：西南财经大学财政税务学院

*学位：硕士

研究方向：投融资

*详细通讯地址四川成都市温江区西南财经大学慎思园B-333

*邮编611130

*电话（手机）13678156955