简介:企业并购是并购交易双方在追求各自利益最大化的前提下所进行的信号博弈过程.并购交易信号博弈分析表明,由于企业并购交易市场的信息不对称性和不完美性,企业并购交易将会出现市场完全成功、部分成功、接近失败和完全失败四种不同性质和效率的市场均衡,其中只有市场完全成功是最理想和有效率的均衡.但在具体的企业并购交易中出现哪种均衡,主要取决于企业并购交易博弈模型中不同质量目标企业的价值、交易价格、风险成本和质量高、低比例之间的相互关系.减少出现上述三种低效率均衡机会的最有效方法是克服企业并购交易市场的信息不对称性问题,并提高并购企业的识别能力.
简介:近年来,独立董事兼职现象受到广泛关注。本文利用上市公司IP0数据研究发现,独立董事兼职席位越多时,上市公司IP0抑价程度越低,股票上市后股价弱势越可能被缓解。究其原因,兼职席位越多的独立董事任职的公司信息风险越低。进一步研究发现,兼职席位信号功能在总体信息风险较高的环境中更强。此外本文还发现,单独从声誉或社会网络关系视角难以全面解析兼职席位的信号功能;在信息风险较高的环境中,不同兼职席位水平独立董事的更替将会影响企业价值;兼职席位较多的独立董事并未因繁忙而弱化职责履行;独立董事在较高风险环境中任职时会要求较高的相对报酬。总体而言,本文研究表明,独立董事兼职席位具有信号传递功能,信息风险越高的环境中信号功能越强。
简介:摘要:双十一电视购物节是目前电商行业最具有影响力的一个促销活动。但是,双十一是否存在真正意义上的降价呢?这是一个值得我们去研究和探讨的问题。所以本文将对双十一活动提出假设,根据假设从而得出研究模型,最后从商家本身,第三方电商平台,群体自身三个方面,对双十一购物节大学生购买行为做出分析,通过对调查结果进行分析,引导消费者在理性消费,不可盲目跟风。