简介:在公司治理中始终存在终极股东私有公司控制权利益或以控制董事会行为格局而发生公司价值的侵占效应,以民营公司愈发严重。以沪深A股民营上市公司2013-2017年的数据为研究样本,探讨了控制权与现金流权偏离下终极股东控制与公司价值的关系。结果发现:两权偏离度越大,公司价值就越低;在控制权水平较低时,两权分离与公司值呈显著负相关,终极股东担任核心管理职位会进一步降低公司价值;在控制权水平较高时,两权偏离并不对公司价值有显著影响,终极股东若任职管理层有助于提升公司价值。无论控制权水平的高或低,董事会行为与终极股东关系格局密切相关时,会引发董事会羊群行为,进而显著地抑制公司价值。
简介:从纵向看,江西民营经济取得了令人瞩目的成绩,这是毋庸置疑的。但是,如果我们把江西民营经济的发展与东部其他省份相比较,情况又是如何呢?为此,通过选取反映民营经济发展状况的若干指标,运用相关统计数据,把江西民营经济发展与东部省份的民营经济发展进行比较分析。比较发现,江西民营经济总体规模和社会贡献指标均低于东部平均水平;江西民营企业的户均总产值、户均资产两项指标大干东部绝大部分省份,而反映民营企业实力的另三个指标(个私经济户均从业人数、私营企业户均注册资本、500强企业数)均小于东部地区绝大部分省份。江西民营经济要进一步发展,迎头赶上东部发达地区,必须从宏观政策上给予大力扶持。