简介:本文以2007--2010年沪深两市非金融类A股上市公司为研究样本,采用面板数据实证研究了非经常性损益的价值相关性、非经常性损益对经常性损益价值相关性的影响以及非经常性损益中特别项目的价值相关性。结果发现:非经常性收益越多,上市公司经常性损益的价值相关性越低,而净资产的价值相关性会随之上升;非经常性损益具有价值相关性,但显著低于经常性损益的价值相关性;非流动资产处置损益和政府补助的价值相关性高于其他非经常性损益项目,尤其是政府补助,它与股价的相关系数很高,甚至超过了经常性损益。借鉴国际财务报告综合收益表的结构,本文提出改进我国利润表及其披露的建议。本文认为可将经常发生的但不正常的业务作为独立的项目在利润表中列示,减少营业外收入/支出包含的项目,提高利润表的信息含量。
简介:基于实物期权理论视角,本文以1999至2010年我国A股上市公司为研究样本,实证检验了行业竞争对公司盈余持续性的影响。不同于传统的产业经济学理论,基于实物期权理论的分析表明,行业竞争对公司盈余持续性的影响可能呈现非线性关系,且二者的关系取决于企业的经营效率或盈利机会。研究结果显示:对盈利机会差的公司,清算期权的执行使得公司盈余持续性随着行业竞争的加剧而降低;相反,对盈利机会好的公司,增长期权的执行则能够抵消“盈余均值回转效应”引起的盈余持续性下降,最终使得公司盈余持续性随着行业竞争的加剧而增加。拓展性检验发现,行业竞争对公司盈余持续性的影响还体现在股价变动与会计盈余变动的关系之中(即盈余反应系数)。本文的研究结果表明,行业竞争对管理层执行实物期权的影响体现在公司会计盈余特征上。