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  • 简介:20世纪70年代末到本世纪初,信息技术带来的创造性破坏导致竞争加剧和公司分化,欧美股市特质波动随之上升,并于网络股泡沫破灭后步入下行通道,其后因次贷危机而急速飙升。通过梳理近期全球公司特质波动趋势表现和影响因素的相关文献,认为美、欧、日,以及中国股市的特质波动走势各异,体现了经济发展的异质性。随后从样本构成、基本面的决定、投资者行为等三方面概括了特质波动的成因,认为基本面因素最为重要,特质波动上升的根源在于创新和竞争。因此,后危机时代中国深化金融经济体制改革的根本途径为:提升资源配置效率,在强化竞争机制的同时,为具有创新动力的中小企业提供支持。

  • 标签: 特质波动 基本面因素 投资者行为 金融研究
  • 简介:基于垂直分工演进的全球价值链是当前国际产业组织的典型模式。在借鉴Hay和Morris两阶段模型的基础上,结合垂直分工的动态演进规律,对垂直分工演变、价值链重构与"低端锁定"突破进行深入研究后发现:知识、技术要素的投入有助于改善南北贸易收益不平衡的现状;提升知识要素投入量,可以削弱跨国领航企业自上而下的绝对优势地位,从而提升后发工业国的国际分工收益,达到"低端锁定"突破的目标。

  • 标签: 全球价值链 垂直分工 低端锁定 国际分工格局 南北贸易 跨国公司
  • 简介:文章以民营高科技上市公司为样本,采用2008--2010年会计年度的数据对研发费用披露是否影响企业价值进行实证研究。研究发现,研发费用对企业价值的改善具有显著的促进作用,并随着研发费用披露程度的提高,其对企业价值的影响程度也逐渐加强。因此,加强和改善企业研发费用及相关信息的披露有利于促进企业价值的提高。

  • 标签: 研发费用 民营高科技企业 披露 企业价值