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客户集中度影响公司股利政策吗:治理效应抑或风险效应

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摘要以2007年~2015年沪深交易所披露的前五客户的A股上市公司为样本,研究客户集中与现金股利之间的关系。研究发现:客户集中度与公司的股利支付显著负相关,这一结论在采用PSM和Heckman检验控制内生性问题后仍然成立;进一步的分析表明,这种负相关关系的传导路径是客户的治理效应而不是风险效应。研究结论为客户集中在股利政策中的治理效应提供了经验证据,并且丰富了我国股利支付影响因素的相关文献。

DOI 0dpn0v2042/2117193

作者焦小静;张鹏伟

机构地区不详

出处《广东财经大学学报》 2017年4期

关键词客户集中度现金股利股利支付股利政策治理效应风险效应

分类 [经济管理][产业经济]

出版日期 2017年04月14日（中国期刊网平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）