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外部投资者情绪会驱动内部人交易吗?——来自中国A股市场的经验证据
外部投资者情绪会驱动内部人交易吗?——来自中国A股市场的经验证据
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摘要
本文基于Probit和Tobit模型检验了投资者情绪是否是内部人交易的信息来源。结果显示:投资者情绪越高,内部人卖出倾向增加、卖出强度增大,内部人买入倾向降低、买入强度减小。投资者情绪对内部人卖出的影响大于其对内部人买入的影响效应。在控制投资者情绪后,公司未公开的季度业绩变化信息并未对内部人的卖出交易产生显著的影响,这一现象符合"前景理论"的"确定效应"。
DOI
6jr281mw45/1562415
作者
储小俊;吴冲锋;曹杰
机构地区
不详
出处
《财经论丛》
2015年11期
关键词
投资者情绪
内部人交易
信息来源
分类
[经济管理][产业经济]
出版日期
2015年11月21日(中国期刊网平台首次上网日期,不代表论文的发表时间)
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来源期刊
财经论丛
2015年11期
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