简介:本文借助于Johansen协整检验、误差修正和方差分解模型,分析和检验了我国钢材期货价格和现货价格之间的关系,研究结果显示:我国钢材期货价格和现货价格之间存在长期均衡关系;短期内期货价格的反向修正机制能很好地发挥作用,而现货价格的调整则主要是通过期货价格的调整来完成;期货价格对现货价格具有单向引导作用;期货市场价格的短期渡动对现货市场价格的影响较大.反之则不然。我国钢材期货市场已能很好地发挥其价格发现功能,具有较高的市场效率。
简介:本文基于2003~2008年伦敦金属交易所(LME)3月镍、铜期货价格的日线数据,运用经典的时间序列R/S分析方法来研究镍、铜期货市场价格的非线性特征。分析结果显示:LME镍、铜期货市场价格波动是典型的有偏随机游动,H值均大于0.5,期货价格时间序列具有持久性趋势;LME镍、铜期货存在大约分别为447天和442天的非周期循环长度。
简介:我国大豆期货定价受到市场中诸多因素的影响,且各因素之间相互关联。为健全我国大豆期货市场,识别最主要、最直接影响因素就显得格外重要。针对传统DEMATEL方法中的专家打分法所固有的主观性较强的缺点,本文采用了Pearson双侧相关性分析和Granger因果检验相结合的方法确定初始影响因素矩阵,增强了分析的客观准确性。研究表明我国大豆期货价格影响因素依次为:'世界大豆价格指数'、'国际能源价格'、'人均消费性支出'、'芝加哥大豆期货价格'、'利率',说明我国大豆期货的定价很大程度上依赖于国际期货市场的价格。最后,本文提出促进我国大豆期货市场健康发展的重要途径:保持大豆期货合约的活跃度,增加期货市场的活力;增强我国独立能源供给,维持能源供需平衡;保持宏观经济稳定发展,改善居民消费支出结构。PG-DEMATEL方法对于原方法的改进也为分析其他农产品期货的价格影响因素提供了可行性。